Как инфляция влияет на курс национальной валюты?

В преддверии публикации GB Инфляционный отчет БА давайте попробуем разобраться, как же все-таки инфляция влияет на уровень курса национальной валюты.

Во многих книгах и учебниках мы встречали информацию о том, что инфляция приводит к избытку наличных средств на валютном рынке, что в свою очередь приводит к падению обменного курса национальной валюты. Но та ли это на самом деле?

Почему же мы, на рынке FOREX, видим обратную корреляцию?

Когда появляются сообщение о том, что уровень инфляции вырос, и является достаточно высоким, валютный рынок сразу же повышает курс той валюты, страна которой «страдает» от высокого уровня цен.

Это первоначальная реакция рынка происходит по той лишь причине, что в случае повышения уровня инфляции трейдеры готовятся к повышению процентной ставки в стране.

Уровень процентной ставки напрямую зависит от уровня инфляции, процентная ставка в свою очередь определяет уровень дохода, полученный от финансовых активов. И в то же время, высокий уровень инфляции съедает часть процентной ставки, тем самым съедая часть дохода инвестора.

Для того, что бы финансовые активы не теряли своей стоимости, а под финансовыми активами, мы в большей степени подразумеваем государственные ценные бумаги, государство может предпринять ответный удар в виде повышения процентной ставки.

В принципе, уровень процентной ставки – это главное значение цены национальной валюты, из-за чего ожидания в повышении ставки приводит к повышению курса национальной валюты.

В таком случае влияние инфляции обрисовывается по такой схеме:

Повышение инфляции съедает ставку – Страна вынуждена, повысит ее (ставку) – Повышение ставки приводит к повышению курса национальной валюты.

Но как же быть с тем фактом, что книги пишут следующее

сброс облигаций, номинированных в некоторой валюте, произошедший по причине роста инфляции, приведет к избытку на рын­ке наличных средств в этой валюте, а следовательно, к падению ее обменного курса

После прочтения цитаты посмотрите на график GBPUSD, на котором четко видна тенденция повышения курса GBP. Основной причиной роста валютной пары стало инфляционное давление со стороны Английской экономики.

Так в январе 2011 стало известно, что уровень инфляции в Великобритании составляет 3,7% вместо ожидаемых экономистами 3%. Эта информация придала импульса паре GBPUSD, которая в свою очередь продолжала рост и на следующих сообщениях о повышении инфляции.

Так, за январь 2011 инфляция выросла до 4%, за февраль до 4,4% в годовом исчислении. Лишь в марте темп инфляции несколько поубавился, хотя и оставался на довольно таки на высоком уровне 4%.

Все это время пресса бросалась заголовками типа «Грядет повышение ставки», что не могло не придать бычьих настроений тренду англичанина против американца.

После такого примера, после роста пары  на 1000 пунктов в промежуток с января по апрель 2011 года лишь на одних слухах о повышении процентной ставки, с трудом верится в то, что инфляция, которая и породила эти слухи, может привести к падению курса национальной валюты.

Я останусь при своем мнении и убеждении в том, что рост инфляции поддерживает ожидания в повышении процентной ставки, тем самым увеличивая курс национальной валюты.

Кто не согласен со мной, приглашаю комментировать в форме ниже статьи…